Les canaux de transmission de la politique monétaire en République démocratique du Congo

La compréhension de la transmission des décisions monétaires présente un enjeu majeur pour les banques centrales vu qu'elle permet d'informer sur leur capacité à orienter les sphères financières et réelles par le biais des instruments dont elles disposent. Dans cette perspective, cette étude présente une analyse des canaux de transmission de la politique monétaire en République démocratique du Congo moyennant d'une part l'évaluation de l'environnement de mise en oeuvre de la politique monétaire et d'autre part l'estimation du modèle statistique à deux variables par l'application de la méthode de moindre carré ordinaire permettant de mesurer empiriquement l'amplitude des réactions aux chocs monétaires.

L'analyse du cadre institutionnel et de l'environnement macrofinancier révèle qu'en dépit de la persistance d'un certain nombre de rigidités, les réformes engagées n'ont pas pu consolider les prérequis permettant de renforcer l'effectivité des canaux de transmission. Sur le plan empirique, les résultats ont montré que la politique monétaire en République démocratique du Congo n'est pas en mesure d'influencer l'évolution des principaux agrégats macroéconomiques notamment via les canaux du taux d'intérêt, du taux de change et de crédit.